როგორ რეაგირებენ საწარმოები იუანის გაცვლითი კურსის ცვლილებებზე?

წყარო: China Trade – China Trade News-ის ვებგვერდი, ავტორი ლიუ გუომინი

იუანის კურსი პარასკევს აშშ დოლართან მიმართებაში 128 საბაზისო პუნქტით გაიზარდა და 6.6642 შეადგინა, რაც ზედიზედ მეოთხე დღეა. ამ კვირაში ქვეყნის შიგნით იუანის კურსი დოლართან მიმართებაში 500 საბაზისო პუნქტზე მეტით გაიზარდა, რაც ზედიზედ მესამე კვირაა ზრდის ტენდენციას ავლენს. ჩინეთის სავალუტო სავაჭრო სისტემის ოფიციალური ვებსაიტის თანახმად, 2016 წლის 30 დეკემბერს იუანის ცენტრალური პარიტეტული კურსი აშშ დოლართან მიმართებაში 6.9370 იყო. 2017 წლის დასაწყისიდან 11 აგვისტოს მონაცემებით, იუანი დოლართან მიმართებაში დაახლოებით 3.9%-ით გამყარდა.

ცნობილმა ფინანსურმა კომენტატორმა, ჟოუ ჯუნშენგმა, China Trade News-თან ინტერვიუში განაცხადა: „ჩინური იუანი ჯერ კიდევ არ არის საერთაშორისო დონეზე მყარი ვალუტა და ადგილობრივი საწარმოები კვლავ იყენებენ აშშ დოლარს, როგორც მთავარ ვალუტას საგარეო სავაჭრო ტრანზაქციებში“.

დოლარში დენომინირებული ექსპორტით დაკავებული კომპანიებისთვის, იუანის გამყარება ნიშნავს ექსპორტის უფრო ძვირადღირებულ ფასებს, რაც გარკვეულწილად გაზრდის გაყიდვების წინააღმდეგობას. იმპორტიორებისთვის იუანის გამყარება ნიშნავს იმპორტირებული საქონლის ფასის შემცირებას და საწარმოების იმპორტის ხარჯების შემცირებას, რაც იმპორტს სტიმულირებას მოახდენს. განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ წელს ჩინეთის მიერ იმპორტირებული ნედლეულის დიდი მოცულობა და ფასია, იუანის გამყარება კარგია იმ კომპანიებისთვის, რომლებსაც დიდი იმპორტის საჭიროებები აქვთ. თუმცა, ეს ასევე გულისხმობს იმპორტირებული ნედლეულის კონტრაქტის ხელმოწერისას კონტრაქტის პირობების შეთანხმებას გაცვლითი კურსის ცვლილებების, შეფასებისა და გადახდის ციკლის და სხვა საკითხების გათვალისწინებით. ამიტომ, გაურკვეველია, რამდენად შეუძლიათ შესაბამის საწარმოებს ისარგებლონ იუანის გამყარებით მოტანილი სარგებლით. ეს ასევე ახსენებს ჩინურ საწარმოებს, რომ სიფრთხილის ზომები მიიღონ იმპორტის კონტრაქტებზე ხელმოწერისას. თუ ისინი გარკვეული ნაყარი მინერალის ან ნედლეულის მსხვილი მყიდველები არიან, მათ აქტიურად უნდა გამოიყენონ თავიანთი მოლაპარაკების ძალა და შეეცადონ კონტრაქტებში ჩართონ მათთვის უფრო უსაფრთხო გაცვლითი კურსის პუნქტები.

აშშ დოლარში დებიტორული დავალიანების მქონე საწარმოებისთვის, იუანის გამყარება და აშშ დოლარის გაუფასურება შეამცირებს აშშ დოლარში გამოყოფილი ვალის ღირებულებას; დოლარში გამოყოფილი ვალის მქონე საწარმოებისთვის, იუანის გამყარება და აშშ დოლარის გაუფასურება პირდაპირ შეამცირებს აშშ დოლარის ვალის ტვირთს. როგორც წესი, ჩინური საწარმოები აშშ დოლარში გამოყოფილ ვალებს იუანის გაცვლითი კურსის დაცემამდე ან მისი გამყარების შემდეგ დაფარავენ, რაც იგივე მიზეზით ხდება.

წელს ბიზნეს საზოგადოებაში კიდევ ერთი ტენდენცია შეინიშნება: ძვირფასი გაცვლითი კურსის სტილის შეცვლა და ჩინური იუანის წინა დევალვაციის დროს გაცვლითი კურსის რეგულირების არასაკმარისი სურვილი, არამედ ბანკში არსებული დოლარის დროულად გაყიდვის (გაცვლითი კურსის რეგულირების) არჩევა, რათა დოლარი უფრო დიდხანს და ნაკლებად ღირებულად არ შეინახონ.

კომპანიების რეაქციები ამ სცენარებში, როგორც წესი, პოპულარულ პრინციპს ეფუძნება: როდესაც ვალუტა მყარდება, ადამიანები უფრო მეტად არიან მზად შეინახონ იგი, რადგან მიაჩნიათ, რომ ის მომგებიანია; როდესაც ვალუტა ეცემა, ადამიანებს სურთ, რაც შეიძლება მალე გამოვიდნენ მისგან, რათა თავიდან აიცილონ დანაკარგები.

იმ კომპანიებისთვის, რომლებიც საზღვარგარეთ ინვესტირებას ცდილობენ, უფრო ძლიერი იუანი ნიშნავს, რომ მათი იუანის სახსრები უფრო ძვირია, რაც იმას ნიშნავს, რომ ისინი უფრო მდიდრები არიან. ამ შემთხვევაში, საწარმოების საზღვარგარეთული ინვესტიციების მსყიდველობითი უნარი გაიზრდება. როდესაც იენის კურსი სწრაფად გაიზარდა, იაპონურმა კომპანიებმა დააჩქარეს საზღვარგარეთული ინვესტიციები და შესყიდვები. თუმცა, ბოლო წლებში ჩინეთმა განახორციელა „შემოდინების გაფართოებისა და გადინების კონტროლის“ პოლიტიკა საზღვრისპირა კაპიტალის ნაკადებზე. საზღვრისპირა კაპიტალის ნაკადების გაუმჯობესებით და 2017 წელს იუანის გაცვლითი კურსის სტაბილიზაციასა და გამყარებასთან ერთად, ღირს შემდგომი დაკვირვება, შემსუბუქდება თუ არა ჩინეთის საზღვრისპირა კაპიტალის მართვის პოლიტიკა. ამიტომ, იუანის გამყარების ამ რაუნდის ეფექტი საწარმოების სტიმულირებაზე უცხოური ინვესტიციების დაჩქარების მიზნით, ასევე დაკვირვების საგანია.

მიუხედავად იმისა, რომ დოლარი ამჟამად იუანისა და სხვა ძირითადი ვალუტების მიმართ სუსტია, ექსპერტები და მედია ორად იყოფა იმის შესახებ, გაგრძელდება თუ არა იუანის გამყარებისა და დოლარის შესუსტების ტენდენცია. „თუმცა, გაცვლითი კურსი ზოგადად სტაბილურია და არ მერყეობს ისე, როგორც წინა წლებში“, - განაცხადა ჟოუ ჯუნშენგმა.